曼联的跟队记者Laurie Whitwell在近日的报道中分析了俱乐部在转会市场的消费情况，引发了众多球迷的热议。夏季转会期间，曼联在左后卫和前锋的引援上选择了节制，仅投入了1.55亿英镑，引入了卡洛斯·巴莱巴、安德雷·桑托斯、蒂莱曼斯和卡尔·达尔洛等球员。这种谨慎的决策使许多球迷对此产生疑问，究竟为何俱乐部不敢增加投入。曼联2025-26赛季的财报披露了其中的原因：尽管俱乐部的收入创下了6.776亿英镑的新高，比上一个财年的6.665亿英镑有所提升，但由于亏损4300万英镑，曼联已连续第七年处于亏损状态，这一局面最初始于疫情带来的影响。
曼联的财务负担主要源于格雷泽家族在2005年进行杠杆收购时所带来的债务及其相应的利息支付。尽管最新的财务数据将在未来几天的美国证券交易委员会备案中公布，但去年的利息支出已达3700万英镑。随着格雷泽家族的长期债务利率从最初的3.79%升至5.36%，预计每年增加约1000万英镑的利息支出，这使得债务的偿还重新谈判变得不可避免。同时，曼联将贷款额从4.25亿美元增加至5.5亿美元，其中包括8950万英镑的发行成本，5000万英镑用于清偿循环信贷额度，实际上这也成了曼联在亏损年份支付转会费的重要方式。
尽管格雷泽家族的持有使得资金持续流出，球迷们显然对此感到愤怒与失望。这种局势下，少数股东不得不接受或忍受这种现象，支出决策常常被过往的财务影响所左右。曼联的现金水平也不断下降，预计到2026年将降至6720万英镑，较去年的8610万英镑有所减少，而这一数据远低于2018-19赛季的3.08亿英镑。不理想的引援表现是这一趋势的重要原因。
尽管如此，球迷们仍对曼联储备资金能否用于重要引援产生质疑，尤其是俱乐部在老特拉福德周边花费6350万英镑购得土地以支持计划中的新球场建设，这笔资金来源于债务再融资，具体用途受限。俱乐部选择发展拉特克利夫设想的“北方温布利”，这一预计耗资20亿英镑的项目融资情况尚未披露，因此引发了众多关注。显然，俱乐部对于引援的谨慎态度愈发明显，认为土地的长期价值高于球员的投入。
曼联确实以低于Freightliner要价的4亿英镑购得了这片新的土地，这为俱乐部未来的价值提升奠定了基础。此外，格雷泽家族与拉特克利夫的协议中，2027年2月将激活一项条款，允许他们以低于每股33美元的价格出售俱乐部。除了现金流，曼联还可动用循环信贷额度，而截至6月30日未偿余额为1.1亿英镑，距离4亿英镑的上限尚有2.9亿英镑的空间。
曼联接下来的财务文件将揭示俱乐部在7月和8月的信贷使用情况，这段时间正是他们的所有转会交易完成的时候。此外，曼联还需遵循英超和欧足联的财务规则。英超新赛季推出的85%阵容成本比率指标看似低于曼联的实际支出，然而在欧洲足坛，允许的收入与成本比例则降至70%，而过去三年的总亏损已达到1.89亿英镑，这可能导致俱乐部面临禁赛风险。
众所周知，在卡里克的带领下，曼联在上赛季获得第三名，然而俱乐部的财务状况却不容乐观。相比于其他俱乐部，曼联的支出能力逐渐被其他球队如伊普斯维奇（1.85亿英镑）和赫尔城（1.5亿英镑）所超越。如果曼联希望在2028年争夺冠军，必须在当前的财务限制下进行极为精确的引援，难度之大可想而知。
总之，卡里克带领球队取得佳绩的同时，曼联未来的财务前景依旧堪忧。为了改善现状，俱乐部也尝试了新的收入渠道，例如在今夏进行草皮重新铺设后，将老特拉福德的草皮以每块125英镑的价格出售，巴萨在2023年也曾采取过类似措施。
